浙江股票配资平台 OpenAI真要成“烧钱无底洞”？汇丰：到2030年仍难以盈利

　　尽管OpenAI的ChatGPT火爆全球浙江股票配资平台，但该公司何时才能实现盈利，却一直是悬在市场心头的一大疑问。

　　汇丰全球投资研究分析师表示，尽管他们仍然认为人工智能是一个全球范围的“大周期（megacycle）”，而且其预测“从收入的角度来看，OpenAI将在未来数年持续处于领先地位”，但在财务平衡方面，OpenAI仍将面临巨大的财务压力。

　　OpenAI距离盈利仍然遥遥无期

　　汇丰分析师预计，到2030年底，OpenAI的用户基础将增长到占全球成年人口的44%左右（2025年为10%），但是仍然无法实现盈利。

　　除此之外，OpenAI还需要至少再投资2070亿美元用于提高算力，才能跟上其增长计划。

　　这一严峻的评估反映了OpenAI面临的几重困境：基础设施成本飙升、行业竞争加剧，以及人工智能市场的现金密集程度已经超过了历史上任何技术趋势。

　　汇丰分析师的预测已经将OpenAI近期对云计算的多年承诺考虑在内，包括与微软达成的2500亿美元协议，以及与亚马逊达成的380亿美元协议。

　　汇丰银行预计，到2030年，OpenAI的累计自由现金流仍将为负，并且还将留下2070亿美元的资金缺口，必须通过额外的债务、股权或更积极的创收来填补。

　　汇丰银行分析师预测，2025年末至2030年间，OpenAI的云和人工智能基础设施成本将达到7920亿美元，到2033年，算力总成本将达到1.4万亿美元。其中，仅租用数据中心的费用就高达6200亿美元。

　　除了算力成本，潜在的电力成本也相当夸张：目前，OpenAI的目标是在十年内实现360千兆瓦的人工智能计算能力。假设1千兆瓦相当于大约75万户家庭的供电需求，那么这个规模的电力将代表一个比德克萨斯州略小、比佛罗里达州略大的州的电力需求。

　　汇丰预计，尽管OpenAI的收入增长迅速——到2030年将超过2130亿美元——但仍不足以弥合这一鸿沟。

　　想要扭亏为盈，汇丰提出了几个可能的途径，包括大幅提高付费用户的比例（假如能从10%提高到20%，就可以增加1940亿美元的收入）；获取更大份额的数字广告支出；或者提高算力转化效率。

　　但上述途径真正要实现，难度都不容小觑。更何况，即便是在乐观的转换率和货币化情况下，该公司在2030年后，仍需要投入更多资本。

　　多重经营风险

　　事实上，OpenAI的生死存亡，与其众多财务支持者乃至整个人工智能生态系统都密切相关。

　　比如，微软和亚马逊不仅是OpenAI的云服务提供商，也是其主要投资者，甲骨文、英伟达和AMD等云服务公司的得失也很大程度都取决于OpenAI的命运。

　　然而，OpenAI所面临的经营风险是相当巨大的：未经验证的收入模式；人工智能订阅市场的饱和风险；监管审查的威胁；以及必要资本注入的绝对规模压力等等。

　　汇丰银行表示，未来OpenAI可以筹集更多债务来满足其计算需求，但这“可能是当前市场条件下最具挑战性的途径”，因为甲骨文和Meta最近已经筹集了大量债务资本来资助人工智能相关的资本支出浙江股票配资平台，二者已经“引发了市场对人工智能总体融资的担忧”。

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